Shell está estudiando con sus asesores una posible adquisición de BP, aunque está esperando nuevas caídas en los precios de las acciones y del petróleo antes de decidir si presentar una oferta, según Bloomberg. La principal petrolera ha estado discutiendo más seriamente la viabilidad y los beneficios de este movimiento. Una fusión exitosa de Shell y BP constituiría una de las mayores adquisiciones de la historia de la industria petrolera, uniendo a las emblemáticas grandes petroleras británicas en un acuerdo que se ha debatido intermitentemente durante décadas.
BP ha caído un 13% en bolsa en lo que va de año, prácticamente lo mismo que Shell. Sin embargo la OPEP ha inyectado más de 400.000 barriles diarios en el mercado y se espera que las acciones caigan más en consecuencia, algo que podría precipitar la operación. En cualquier caso BP se hunde un 30% en el año y ha tenido que realizar un verdadero cambio estratégico para volver a invertir en petróleo y gas. Hasta ahora la empresa estaba inmerso en un plan de retirada del negocio de los combustibles fósiles, algo a lo que ha renunciado por completo en 2025 con un verdadero giro estratégico.
Bajo la dirección de Wael Sawan, Shell también ha recortado costes, desprendiéndose de unidades de energías renovables de bajo rendimiento y centrándose en los combustibles fósiles. Si bien las acciones de Shell han superado a las de Chevron y Exxon Mobil en los últimos años, la valoración de la compañía aún no ha alcanzado la de sus grandes rivales petroleros en Estados Unidos. «He dicho anteriormente que queremos ser cazadores de valor. Hoy, en mi opinión, la búsqueda de valor consiste en recomprar más acciones de Shell», declaró Sawan en la conferencia telefónica posterior a sus resultados.
El ceo añadió que «debemos tener nuestra propia casa en orden antes de considerar adquisiciones importantes», y que la compañía tiene «más trabajo por hacer» para alcanzar su máximo potencial a pesar del progreso logrado en los últimos dos años. Shell está realizando operaciones en las que tiene la capacidad de generar valor, como la compra de Pavilion Energy. Una adquisición exitosa de BP podría impulsar el crecimiento de la producción de Shell al permitirle recuperar su presencia en EEUU, tras la venta de sus activos de esquisto de la Cuenca Pérmica a ConocoPhillips en 2021.
Este, en cualquier caso, no es el primer movimiento de consolidación. Shell lleva ya tiempo moviéndose hacia una ‘unificación’ de negocios con otras firmas para ganar competitividad. Prueba de ello es la empresa conjunta que han puesto en marcha con Equinor con la que esperan dominar entre las dos el Mar del Norte unificando todos sus activos en Reino Unido en una nueva sociedad a través de una firma independiente en Escocia. Esta firma podría bombear 140.000 barriles diarios. Pero ya no son solo alianzas este mismo mes de marzo ha comprado Pavillion Energy (gigante gasista de Singapur) por una cantidad que no ha trascendido. La firma operaba 6,5 millones de toneladas de gas anuales y le permite adquirir un rol más determinante en el mercado de GNL global.
El poder de Shell
En cualquier caso el movimiento marcaría el fin de una era y solidificaría un verdadero cambio de paradigma. Hace un par de año ambas empresas cotizaban a la par casi en situación de igualdad. Ahora con unas 150.000 millones de libras de valoración Shell casi duplica el valor de su rival europeo. Esta ofensiva podría a la britano-neerlandesa en posición de dominar la industria europea con puño de hierro. Tras conocerse el posible interés los títulos de Shell caen con fuerza un 2,4% en las horas previas a la cotización (hoy es festivo en Reino Unido y cotiza en Wall Street).
En sus último Capital Markets Day la firma ha anunciado que «incrementara a un rango de 40-50% la retribución a los accionistas frente al 30-40% actual y aumentar el flujo de caja libre un 10% para 2030″ gracias a su apuesta por el gas natural licuado. Esto viene de un objetivo ambicioso de recorte de hasta 3.000 millones de dólares anuales hasta 2028. Un remanente de liquidez con el que esperaba reforzar el valor… pero que ahora puede servir para iniciar una ofensiva histórica con la compra de su rival.
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